IPO DIGEST: CBDK, Anak Usaha PANI yang IPO untuk bikin Pesaing ICE BSD

Mikirduit – Anak usaha PANI, PT Bangun Kosambi Sukses Tbk. (CBDK), berencana melakukan IPO dengan target dana yang dihimpun maksimal Rp2,3 triliun. Lalu, seberapa menarik IPO dari anak usaha PANI ini?

CBDK IPO dengan melepas 10 persen saham baru setara 566,89 juta lembar. Harga penawaran sekitar Rp3.000 sampai Rp4.060 per saham. Dengan penjamin emisi Trimegah. 

CBDK akan menggunakan dana IPO untuk penyertaan modal ke perusahaan afiliasi PT Industri Pameran Nusantara dalam bentuk ekuitas yang digunakan untuk membiayai proyek pembangunan gedung pertemuan atau proyek meeting, incentives, conferences, exhibition (MICE). Dengan begitu, anak usaha PANI ini akan membangun gedung MICE yang bisa menyaingi ICE BSD di Tangerang. Jika ada sisa dana IPO, akan digunakan untuk modal kerja PT Industri Pameran Nusantara tersebut. 

Saat ini, CBDK memiliki beberapa proyek yang dibangun milik perseroan langsung, melalui entitas anak, dan entitas asosiasi. 

Beberapa proyek CBDK yang dimiliki langsung antara lain:

• Rukan The Bund dengan total 159 unit dan rentang harga Rp12 miliar- Rp18 miliar per unit
• Hunian Manhattan Residence dengan total 196 unit dengan rentang harga Rp7,5 miliar - Rp11 miliar per unit
• Business Park SOHO Manhattan sebanyak 18 unit dengan harga Rp9,7 miliar sampai Rp10,2 miliar per unit
• Business Park SOHO Wallstreet  dengan harga Rp9,7 miliar sampai Rp10,2 miliar.

Beberapa proyek yang dimiliki oleh entitas anak:

• Permata Hijau Residence sebanyak 150 unit dengan harga RP6 miliar hingga Rp11 miliar per unit
• Rumah Milenial sebanyak 1.980 unit dengan harga Rp1,5 miliar sampai Rp4,2 miliar
• Rukan Asia Afrika sebanyak 16 unit dengan harga Rp7,3 miliar sampai Rp7,8 miliar per unit
• Rukan Petak Sembilan sebanyak 193 unit dengan harga Rp4,9 miliar sampai Rp9,2 miliar per unit
• Rukan Little Siam sebanyak 100 unit dengan harga Rp3,5 miliar sampai Rp11,3 miliarper unit
• Ruko Milenial sebanyak 70 unit dengan harga di bawah Rp3 miliar per unit
• Bizpark PIK 2 sebanyak 525 unit dengan harga Rp3,1 miliar sampai Rp9,2 miliar perunit

Lalu, beberapa proyek yang dimiliki entitas asosiasi antaraa lain, Menara Syariah sebanyak 78 unit dengan harga jual Rp35 juta per meter dan sewa Rp175.000 per meter.

Kinerja CBDK

Jika melihat kinerja CBDK hingga JUni 2024, perseroan tengah mencatatkan penurunan pendapatan sebesar 21,95 persen menjadi Rp969 miliar. Namun, dari segi laba bersih naik tipis 0,42 persen menjadi Rp411 miliar. 

Laba bersih CBDK bisa positif tipis karena didorong beberapa faktor seperti, biaya pokok pendapatan yang lebih efisien setelah mencatatkan kenaikan gross profit margin menjadi 57,88 persen dibandingkan dengan 51,45 persen.

Secara umum, pendapatan perseroan mengalami penurunan karena memang penjualan lahan dan unit yang mengalami penurunan nilai. 

Secara keseluruhan 99 persen pendapatan CBDK masih mengandalkan penjualan unit. Nantinya, setelah IPO, CBDK berpotensi mendapatkan pendapatan berulang jika proyek MICE yang dibangun pihak afiliasi yang akan disuntik modal oleh perseroan sudah rampung.

Jika melihat prospek kinerja CBDK dengan skema laba bersih twelve trailing month (TTM) dari kinerja per Juni 2024, perseroan berpotensi mencatatkan penurunan pendapatan sebesar 13,96 persen menjadi Rp1,68 triliun, serta pertumbuhan laba bersih 0,29 persen menjadi Rp580 miliar. 

Adapun, CBDK juga masih punya land bank sekitar 7,35 juta meter persegi atau 735 hektar.

SAH, EXCL dan FREN Merger April 2025, Begini Nasib Holdernya

EXCL dan FREN memutuskan untuk merger dan jika lancar prosesnya akan rampung di April 2025. Lalu, bagaimana nasib investor ritel yang hold saham tersebut? dan bagaimana prospeknya?

Mikirin DuitSurya Rianto

Peforma Penjamin Emisi

Jika menilik kinerja penjamin pelaksana emisi Trimegah sejak 2023 dan 2024, perseroan mengantarkan sekitar 5 saham listing. Beberapa diantaranya dilakukan bersamaan dengan penjamin emisi lainnya. 

Hasilnya:

• AADI  (Trimegah Sendiri) mencatatkan ARA 3 kali dan 1 kenaikan
• MAHA (Trimegah sendiri) tidak mencatatkan ARA tapi mencatatkan 5 kenaikan dengan fluktuasi cukup tinggi (2 kali mencatatkan candle merah tapi posisinya masih lebih tinggi dari penutupan hari sebelumnya)
• VKTR (Trimegah bersama Ciptadana) tidak mencatatkan ARA sama sekali. Hanya naik sekali hari pertama dengan ditutup candle merah. 
• MBMA (Trimegah bersama UBS, Macquarie, Sucor Sekuritas, Aldiracita Sekuritas, dan Ciptadana Sekuritas) hanya mencatatkan kenaikan hari pertama.
• NICE (Trimegah bersama KB Valbury, dan UOB Kayhian) hasilnya mencatatkan kenaikan 3 hari pertama. 
• GOLF (Trimegah bersama KB Valbury, Samuel Sekuritas, dan Semesta Indovest) mencatatkan 1 kali ARA dan 1 kali kenaikan. 

Artinya, kinerja IPO Trimegah, rata-rata minimal mencatatkan kenaikan di hari pertama, dan rekornya bisa diangkat ARA selama 3 kali (rekor tertinggi).

Kesimpulan

Jika dilihat secara valuasi saham secara sektoral dibandingkan dengan kompetitornya seperti, BSDE, CTRA, SMRA, dan PWON, harga yang ditawarkan CBDK cukup tinggi. 

Dengan rata-rata PE dan PBV keempat saham properti itu ada di 8,2 kali dan 0,8 kali, PE TTM CBDK ada di kisaran 28,3 - 39,66 kali, sedangkan PBV-nya ada di 2,08 - 2,82 kali. 

Lalu, dengan kebijakan dividen maksimal 40 persen, berarti potensi dividend dengan laba bersih 2024 TTM itu hanya sekitar Rp40 per saham. Jika dihitung dengan harga IPO tertinggi, berarti tingkat yield-nya sekitar 1,01 persen. 

Secara fundamental, saham ini kurang menarik karena posisinya kemahalan, tapi ada faktor non-fundamental seperti Supply saham yang dilepas hanya sedikit yang bisa menggerakkan harga menjadi non-fundamental base, tapi berdasarkan Supply and demand di pasar yang rebutan akibat Supply tipis.

Kami merekomendasikan saham CBDK ini bisa di-hold jika beli sejak IPO sampai ada sinyal penurunan tajam setelah kenaikan tinggi beberapa waktu. 

Jika saham ini menjadi booming di 2025, ada potensi kenaikan terjadi signifikan secara bertahap setelah ARA beberapa kali. Lalu, setelah itu beberapa kali koreksi sementara dan berpotensi kembali naik, tapi jika ada koreksi signifikan, kami menilai lebih baik take profit dulu dan cari saham potensial lainnya. 

Kalau menurutmu seberapa menarik saham anak usaha PANI ini?

LAST CALL PROMO JOIN MIKIRDIVIDEN CUMA RP400.000 PER TAHUN SAMPAI 31 DESEMBER 2024

Jika kamu ingin tahu atau mau langsung gabung ke Mikirdividen, kamu bisa klik di sini . Ada promo spesial diskon langsung Rp200.000 untuk langganan setahun! CUMA SAMPAI 31 Desember 2024 dan Kuota terbatas!

Jika ingin langsung transaksi bisa klik di sini

Langganan Sekarang dan dapatkan Fix Rate perpanjangan seperti harga pembelian pertama selama dua tahun ke depan.

Beberapa benefit tambahan di tahun depan:

• IPO Digest Premium
• Saham Value dan Growth Bulanan yang Menarik
• Update porto Founder Mikirduit per 3 bulan

Jangan lupa follow kami di Googlenews dan kamu bisa baca di sini