IPO DIGEST: Giliran Emiten Properti Milik Pengendali KLBF dan MIKA Mau IPO
Bukan cuma Aguan yang mau bawa anak usaha PANI IPO, tapi geng pengendali MIKA dan KLBF juga mau bawa emiten propertinya IPO. Seberapa menarik?
Mikirduit – Saham KSIX, emiten properti mengumumkan IPO dengan periode yang hampir bersamaan dengan IPO emiten properti lainnya, CBDK yang merupakan anak usaha PANI. Lalu, seberapa menarik saham KSIX ini?
KSIX memutuskan IPO dengan melepas 15 persen saham baru atau sektiar 320 juta lembar dengan harga penawaran Rp312 - Rp468 per saham. Dari aksi IPO ini, perseroan menargetkan bisa dapat dana Rp150 miliar. Penjamin emisi IPO perseroan adalah UOB Kayhian.
Nantinya, KSIX berencana menggunakan 100 persen dana tersebut untuk modal kerja dari 59 persen untuk bangun infrastruktur, rumah, dan hal lainnya, sedangkan 27 persen untuk disetorkan ke anak usaha sebagai modal kerja. Sementara itu, sisa 14 persen digunakan modal kerja operasional sehari-hari perseroan.
Menariknya, KSIX ini bukan saham dari antah berantah. Ada 6 pihak yang merupakan pengendali perseroan, yakni Franciscus Bing Aryanto, Gerda Veronica, Khouw Lip Swan, Theresia Harsini, Maria Karmila, dan Poppy Hadiman Setiawan. Keenam pihak ini merupakan para pengendali dua emiten kesehatan yang cukup besar di Indonesia, yakni KLBF dan MIKA.
Lalu, bagaimana dengan prospek KSIX?
Prospek Saham KSIX
KSIX memiliki beberapa proyek seperti, proyek perumahan Grand Nusa Indah, Vila Bogor Indah, Taman Krakatau, PNI Situsari, dan Griya Permata Asri. Area perumahan KSIX ada di beberapa area mulai dari Bogor (termasuk Cileungsi) hingga Cilegon dan Serang.
Lalu, perseroan juga punya dua taman bermain air, yakni Funpark Bekasi Timur Regensi, dan Funpark Villa Bogor Indah.
Beberapa proyek yang bakal dikerjakan perseroan berada di daerah Bekasi seperti Babelan dan Sriamur, serta ada proyek Funpark lainnya, yakni Paradise Funpark, yang kami belum tahu lokasi detailnya.
Dari sisi kinerja keuangan, KSIX masih mengandalkan penjualan lahannya, sedangkan bisnis Funpark-nya masih berkontribusi sangat kecil.
Dengan asumsi kinerja twelve trailing month (TTM), pendapatan KSIX di 2024 mengalami penurunan sebesar 7,32 persen menjadi RP286 miliar, sedangkan laba bersih turun 0,02 persen menjadi Rp83 miliar.
Salah satu yang menarik dari KSIX adalah perseroan mampu menjaga tingkat marginnya terus bertumbuh. Dengan asumsi twelve trailing month (TTM), gross profit margin KSIX naik menjadi 58,26 persen dibandingkan dengan 57,6 persen, sedangkan net profit margin naik menjadi 29,18 persen dibandingkan dengan 27,05 persen.
Perseroan mampu menjaga margin karena tidak memiliki utang berbunga sehingga tidak perlu pusing mengatur cashflow untuk cicilan tersebut.
Surya Rianto
Kinerja Penjamin Emisi
UOB Kayhian menjadi beberapa penjamin emisi dalam IPO sepanjang 2024 seperti, NICE, ACRO, SOLA, dan DATA. Untuk NICE, UOB Kayhian jadi penjamin emisi bersama KB Valbury dan Trimegah.
Berikut kinerja IPO keempat emiten yang dibawa UOB Kayhian sepanjang 2024:
- NICE: naik 3 hari tanpa ARA
- ACRO: naik 1 hari tanpa ARA
- SOLA: naik 1 hari tanpa ARA
- DATA: naik 5 hari dengan 2 kali ARA hari pertama
Historis Kinerja MIKA saat IPO
Berhubung pengendali dari KSIX adalah pemilik KLBF dan MIKA, kami akan memberikan gambaran bagaimana pergerakan harga saham MIKA saat IPO. Untuk KLBF, kami menilai sudah tidak terlalu relevan karena sudah IPO sejak 1991. Sementara itu, MIKA baru IPO di 2015.
MIKA IPO pada 2015 dan pergerakan har sahamnya tidak mengalami ARA, hanya mencatatkan dua kali kenaikan setelah listing. Dalam 6 bulan, harga saham MIKA sempat naik ke level tertinggi dari penutupan hari pertama setelah listing sebesar 52,51 persen di harga Rp3.229 per saham pada September 2015.
Setelah mencapai harga tertingginya, saham MIKA melakukan stock split 1:10 pada Oktober 2015. Setelah stock split itu, harga saham MIKA tidak mampu mencapai level tertinggi harga penyesuaian stock split pada 2015 tersebut.
Kesimpulan
Secara valuasi saham, saham KSIX dilepas IPO dengan cukup murah. PBV KSIX berkisar di 0,57 kali hingga 0,86 kali. Posisi valuasi itu masih wajar jika dihitung dengan PBV 4 saham properti besar yang rata-rata di 0,8 kali.
Sementara itu, dari segi PE dengan TTM, KSIX juga masih cukup murah sekitar 7,98 - 11,96 kali.
Dari segi dividen, KSIX memiliki kebijakan maksimal 25 persen dari laba bersih. Dengan menggunakan asumsi laba bersih per saham TTM 2024, prospek dividen KSIX sekitar Rp9,77 per saham atau dengan rentang harga IPO, tingkat yield sekitar 2,09 persen - 3,13 persen.
Dengan historis MIKA dan KLBF yang rutin dividen, bukan tidak mungkin KSIX juga cukup rutin dividen.
Namun, berhubung ini bisnis properti, hal itu akan tergantung dengan perkembangan jumlah landbank juga. Sampai Juni 2024, total tanah perseroan yang siap dikembangkan sebesar 446.978 meter persegi. Angka yang menggambarkan KSIX menjadi emiten properti lapis kedua.
Dengan fakta ini, seberapa menarik IPO KSIX menurutmu?
LAST CALL PROMO JOIN MIKIRDIVIDEN CUMA RP400.000 PER TAHUN SAMPAI 31 DESEMBER 2024
Jika kamu ingin tahu atau mau langsung gabung ke Mikirdividen, kamu bisa klik di sini . Ada promo spesial diskon langsung Rp200.000 untuk langganan setahun! CUMA SAMPAI 31 Desember 2024 dan Kuota terbatas!
Jika ingin langsung transaksi bisa klik di sini
Langganan Sekarang dan dapatkan Fix Rate perpanjangan seperti harga pembelian pertama selama dua tahun ke depan.
Beberapa benefit tambahan di tahun depan:
- IPO Digest Premium
- Saham Value dan Growth Bulanan yang Menarik
- Update porto Founder Mikirduit per 3 bulan
Jangan lupa follow kami di Googlenews dan kamu bisa baca di sini
