IPO Digest: VERN Saham Pesaing RAAM dan FILM, Menarik?

Mikirduit – PT Verona Indah Picture Tbk. (VERN) berencana melakukan IPO dengan melepaskan 23,54 persen saham baru ke publik. Dengan harga penawaran Rp190 - Rp195 per saham dengan penjamin emisi dari UOB Kay Hian, seberapa menarik saham VERN ini?

VERN bisa dibilang adalah production house beberapa film dari FTV hingga series. Beberapa series-nya tayang di televisi seperti, beberapa film yang tayang di ANTV, yakni Aini Malaikat Tidak Bersayap, Bintang Samudera, Terpaksa Menikahi Tuan Muda, hingga Seputih Cinta Semerah Dusta. Lalu, ada juga yang tayang di MNC TV seperti, Putri Duyung dan 1001 Keajaiban, Avisa, dan Mat Kriwil. Lalu, ada satu filmnya yang bakal tayang di platform WeTV, yakni 9 bulan. 

Secara umum, bisnis utama VERN hanya sebagai produksi film yang dijual ke beberapa platform dari televisi free to air hingga platform OTT. VERN dikenalikan oleh Pie Titin Suryani yang memegang 60,99 persen secara langsung saham VERN.

Dari aksi IPO itu, VERN menargetkan mampu himpun dana sebanyak-banyaknya Rp218 miliar. Dana yang dihimpun akan digunakan mayoritas untuk modal kerja, dan sekitar Rp16 miliar untuk membeli aset pihak terafiliasi pengendali. 

Selain itu, dari aksi IPO ini, VERN juga memberikan bonus waran dengan rasio 2:1, yakni 2 pemegang saham baru VERN akan mendapatkan 1 waran yang bisa dieksekusi di harga pelaksanaan Rp216 per saham. 

Lalu, seberapa menarik saham VERN ini?

Ulasan Kinerja Saham VERN

Secara kinerja historis, saham VERN tidak memiliki risiko utang berbunga. Lalu, tren kinerja sejak 2021 juga positif. 

Terakhir, hingga kuartal I/2024, VERN mencatatkan pertumbuhan laba bersih sebesar 125,99 persen menjadi Rp8,69 miliar. 

Kenaikan laba bersih itu didorong oleh kenaikan pendapatan sebesar 53,33 persen menjadi Rp67,09 miliar. Lalu, kenaikan beban pokok pendapatan tidak setinggi pendapatan sehingga laba kotor naik 92,12 persen menjadi Rp16,05 miliar, serta biaya operasional yang lebih efisien. Hal itu terepresentasi dari kenaikan gross profit margin menjadi 23,92 persen dibandingkan dengan 19,09 persen pada periode sama tahun sebelumnya, serta net profit margin naik menjadi 12,96 persen dibandingkan dengan 8,79 persen pada periode sama tahun sebelumnya.

Catatannya adalah, kinerja pendapatan perseroan tergantung dari permintaan satu klien. Seperti, kuartal I/2024, 90 persen lebih pendapatannya ditopang penjualan film ke PT Digi Bintang Sinergi, yang terafiliasi dengan ANTV dan Grup Bakrie. 

Hanya pada 2023, perseroan sempat mendapatkan pendapatan lainnya dari PT Lunar Jaya Film, tapi mayoritas tetap dari ANTV tersebut.

Risikonya, jika kontrak pembelian dengan ANTV terputus itu bisa mempengaruhi kinerja penjualan perseroan secara signifikan.

Jangan Ditunda Lagi! Ini Alasan Pentingnya Investasi Saham

Banyak yang bilang kalau investasi itu enaknya menunggu modal besar, tapi asumsi itu salah besar. Berikut ini alasan kenapa kamu harus mulai investasi sejak dini.

Mikirin DuitSurya Rianto

Rekam Jejak Penjamin Emisi

Penjamin emisi IPO kali ini adalah UOB Kayhian. Jika dilihat rekam jejaknya, sepanjang 2024 ada sekitar 4 saham IPO yang menggunakan jasa penjamin emisi ini. Keempat saham itu antara lain, NICE, ACRO, SOLA, DATA. 

Secara historis, dari keempat saham itu, hanya ACRO yang mampu ARA di hari pertama. Sisanya, tidak ada yang ARA di hari pertama. 

Lalu, sepanjang 2023, UOB Kayhian juga mendampingi 6 saham untuk listing BEI. Keenam saham itu antara lain, GTRA, NCKL, RAAM, RELF, SUNI, BEER. 

Dari keenam itu, UOB Kayhian mencatatkan 2 kali ARA di hari pertama di saham RAAM dan GTRA, serta 2 saham naik meski tidak ARA di NCKL dan RELF, sedangkan sisanya cenderung sideways dan koreksi. Catatannya, untuk BEER baru mulai menanjak setelah hari keempat perdagangan di IDX. 

Kesimpulan

Secara valuasi, rentang harga IPO VERN dinilai dengan price to book value 2,21 kali hingga 2,27 kali. Lalu, dengan price to earning rasio twelve trailing months (TTM) dari kinerja kuartal I/2024 sebesar 21,52 kali hingga 22,08 kali. 

Apakah ini valuasi yang mahal atau murah? 

Jawabannya bisa relatif ya. Jika mengacu ke kompetitor seperti FILM dan RAAM. Valuasi VERN ini masih cukup murah. Namun, jika secara teori-nya, valuasi VERN dengan bisnis production film skala kecil senilai PBV hingga di atas 2 kali, dan PE di atas 20 kali jelas angka yang mahal.

Apalagi, dengan guideline dividen yang dibagikan maksimal 30 persen dari laba bersih. Dengan menggunakan asumsi laba per saham twelve trailing months tadi, berarti potensi tingkat dividen di 2024 sekitar Rp2,64 per saham. Tingkat dividend yield-nya jika dihitung dengan rentang harga IPO ada di sekitar 1,3 persen. 

Dengan fakta ini, menurutmu apakah IPO VERN ini menarik?

Mulai Langkah Investasi Saham-mu Bersama Mikirdividen

Kamu bisa mengetahui gambaran benefit jadi member mikirdividen dengan klik di sini.

Secara umum, kamu akan mendapatkan beberapa benefit dengan menjadi member mikirdividen seperti:

• Analisis 31 Saham Dividen yang Cocok untuk Investasi Jangka Panjang (Di-update fundamentalnya per 3 bulan dan harga wajar secara real-time)
• 24 Digest, Publikasi bulanan yang bisa memandumu investasi saham dengan fenomena yang bakal terjadi di bulan selanjutnya
• Grup Diskusi di Whatsapp
• Event Online Bulanan

Kamu bisa jadi member Mikirdividen dengan Harga Diskon 33% menjadi Rp400.000 per tahun. Untuk join jadi member bisa klik di sini. | Promo Paket Ini Berlaku Hingga 31 Desember 2024

Selain itu ada promo lainnya seperti:

• Paket Lengkap Mikirdividen 1 Tahun + Paket e-Book Saham Pertama: DISKON 44% menjadi Rp500.000. Tertarik dengan paket ini, klik link di sini | Promo Paket ini hanya berlaku hingga 30 September 2024
• Paket e-Book Saham Pertama dengan Benefit (e-Book Saham Pertama, Rekaman Event Saham Pertama, Kalkulator Harga Wajar): DISKON 33% menjadi Rp200.000. Tertarik dengan paket ini, klik link di sini | Promo Paket Ini Berlaku hingga 31 Desember 2024

Jangan lupa follow kami di Googlenews dan kamu bisa baca di sini