Laba Saham UNVR Turun Kok Dibilang Bagus? Begini Analisisnya

Mikirduit – Harga saham UNVR sempat atraktif setelah naik sebesar 12,08 persen dalam dua pekan terakhir. Ternyata, ada respons positif dari kinerja keuangan perseroan yang lebih baik di kuartal III/2023. Di sini, beberapa banyak yang bertanya? bagaimana ceritanya saham UNVR yang laba bersihnya turun 9,16 persen dibilang kinerjanya positif?

Oke, kita akan bedah satu per satu di sini dalam kasus UNVR. 

Pertama, pendapatan perseroan di 9 bulan pertama tahun ini turun 3,27 persen menjadi Rp30 triliun jika dibandingkan 9 bulan pertama tahun lalu. Namun, jika dilihat 3 bulan selama kuartal III/2023, pendapatan UNVR tumbuh 1,36 persen menjadi Rp10,21 triliun.

Bahkan, kinerja pendapatan tiga bulan di kuartal ketiga sudah lebih tinggi dibandingkan kuartal kedua. Padahal, siklusnya, pendapatan UNVR di kuartal kedua kerap selalu lebih tinggi dari kuartal ketiga karena ada momen lebaran dan bulan puasa.

BACA JUGA: Begini Penyebab Saham UNVR Ambruk Sejak 2019 Biar Kamu Paham Di Mana Masalahnya  

Kedua, laba bersih perseroan turun 9,16 persen. Laba bersih UNVR turun lebih dalam dibandingkan persentase pendapatan karena ada kenaikan beberapa biaya seperti, biaya pemasaran dan penjualan naik 6,51 persen menjadi Rp6,83 triliun.

Lalu, biaya umum dan administrasi naik 18,71 persen menjadi Rp2,98 triliun. Beban umum dan administrasi UNVR naik karena adanya biaya lisensi merek, teknologi, dan biaya jasa yang dikenakan oleh Unilever pusat senilai Rp2,25 triliun. 

Di luar masalah penurunan laba bersih UNVR selama 9 bulan tahun ini, tapi jika dilihat dalam tiga bulan selama kuartal III/2023, laba bersih UNVR tumbuh 20,98 persen menjadi Rp1,43 triliun. Tren kinerja laba bersih UNVR ini satu pola dengan kinerja pendapatannya

Ketiga, margin keuntungan. Selain dua itu, ini juga poin terpenting dari UNVR. Dari sisi margin keuntungan kotor atau gross profit margin, UNVR mencatatkan kenaikan pada 9 bulan 2023 menjadi sebesar 50 persen dibandingkan 47 persen pada periode sama tahun lalu. Kenaikan margin keuntungan kotor itu disebabkan oleh penurunan biaya bahan baku sebesar 11 persen menjadi Rp10,93 triliun. Adapun, terakhir kali UNVR secara tahunan mencatatkan margin keuntungan kotor 50 persen itu pada 2020. 

Ketiga poin ini yang membuat UNVR dinilai mencatatkan kinerja yang fantastis. Namun, penggunaan metode ini hanya cocok untuk emiten seperti UNVR yang kinerja bisnisnya sudah terlalu besar dan pertumbuhannya sangat lambat. Sehingga, untuk melihat perkembangan lebih detail, kita perlu cek satu per satu datanya lebih rinci. Pertanyaannya, apakah saham UNVR sudah siap bangkit?

Prospek Saham UNVR

Apakah berarti saham UNVR akan bangkit lagi? jawabannya tentu TIDAK. Kenapa? ingat kinerja kuartal III/2023, apalagi cuma tiga bulan ini tida cukup menyakinkan akan berlanjut dalam jangka menengah panjang. 

Alasannya, margin keuntungan UNVR membaik karena harga komoditas yang turun. Lalu,permintaan konsumsi berpotensi masih terbatas karena daya beli masyarakat berpotensi membuat mereka shifting ke produk yang lebih terjangkau lagi. 

Di sisi lain, jika melihat secara valuasi historis, harga saham UNVR memang terbilang cukup murah. Misalnya, price to earning ratio  (PER) Annualised dan price to book value (PBV) UNVR sudah di bawah rata-rata 5 tahun standard deviasi minus 1-nya, yang berarti sudah cukup murah. Namun, balik lagi, kita perlu lihat dalam kacamata saham consumer goods yang lebih luas lagi, yakni rata-rata saham kompetitornya. 

Misalnya, rata-rata PE annualised sektoral consumer goods yang terdiri dari ICBP, MYOR, KINO, GOOD, dan UNVR itu sekitar 22,43 kali. Lalu, PBV-nya sekitar 7,21 kali. Nah, posisi saham UNVR ini sudah di atas rata-rata sektoral, seperti PE di 27,32 kali dan PBV di 28,36 kali. Bahkan, rata-rata PBV UNVR standard deviasi minus 2 juga jauh di atas rata-rata sektoralnya yang cuma 7,21 kali. 

Jadi, berapa harga bottom atau menarik dari UNVR? jika ambil titik netral yang logis adalah di posisi PE dan PBV rata-rata standard deviasi minus dua. Artinya, harga saham UNVR yang terhitung murah berada di kisaran Rp2.582 hingga Rp2.919 per saham. Perhitungan ini dengan asumsi laba per saham annualised dan nilai buku per saham kuartal III/2023.

Apakah harga ini akan tercapai? BELUM TENTU juga ya. Namun, dengan mengetahui posisi harga ini, kamu bisa ukur risiko siap rugi berapa persen. Misalnya, saya ingin masuk UNVR dengan risiko rugi paling parah 20 persen aja. Berarti, titik masuknya ada di Rp3.098 dan Rp3.503 per saham. Nominal ini jelas lebih realistis dibandingkan angka sebelumnya, karena secara historis, UNVR pernah menyentuh level ini. 

Jadi, gimana menurutmu saham UNVR?

Mau dapat guideline saham dividen 2024?

Pas banget, Mikirduit baru saja meluncurkan Zinebook #Mikirdividen yang berisi review 20 saham dividen yang cocok untuk investasi jangka panjang lama banget.

Kalau kamu beli #Mikirdividen edisi pertama ini, kamu bisa mendapatkan:

• Update review laporan keuangan hingga full year 2023 dalam bentuk rilis Mikirdividen edisi per kuartalan
• Perencanaan investasi untuk masuk ke saham dividen
• Grup Whatsapp support untuk tanya jawab materi Mikirdividen
• Siap mendapatkan dividen sebelum diumumkan (kami sudah buatkan estimasinya)

 Yuk langsung join Mikirdividen DISKON LANGSUNG Rp100.000 klik di sini ya

Jangan lupa follow kami di Googlenews dan kamu bisa baca di sini